图38、合肥市2005-2022年常住人口 原图定位 Ø 价格方面,自 2005 年至 2023 年,36城居民生活用水污水处理费自 0.49 元/吨增长至 1.02 元/吨,年均复合增速为 4%。根据首创水务 REIT 与政府签订的《特许经营协议》,深圳项目污水处理服务费单价每三年进行一次复核测算,如基于电费、人工费、化学药剂费及其他因素物价加权变动测算结果的变动幅度达 5%及以上,可申请价格调整;合肥项目基于电费、人工费、药剂费和企业所得税政策的变化每三年测算一次并可申请调整。深圳项目自松岗水厂、公明水厂、福永水厂分别于 2019 年 8月、2019 年 8月、2020 年 5月完成提标改造并调价后,再未进行调整;合肥项目自 2018 年 11月移交给合肥首创后,再未发生过调整。后续随物价变化,底层项目不排除调价可能性,带来 超资产估值的额外收益。 图 36、深圳市及合肥市污水排放量 图 37、深圳市及合肥市污水处理率