理财产品收益率持续下行(%) 原图定位 长端利率趋势性下行,增加险企权益收益增强动力。2023 年,国内经济恢复性复苏,但内生动力不足,需求仍然疲弱,海外地缘政治不确定性加剧。市场表现来看,二季度后权益市场明显走弱,8 月后加速下行,各板块间延续极致结构性行情;以十年期国债为代表的利率中枢水平整体下行,从疫情前 3.0%中枢震荡下行至当前 2.3%附近,同时信用风险隐患依然较大。险企如何应对低利率时代的权益战术资产配置是摆在各保险机构首席投资官的重要课题。同时近年来理财产品收益率持续下行,从 2018 年初 5.0%附近一路震荡下行至当前 2.8%左右,面临一定压力。在国内经济转型升级、金融市场改革深入推进、长期利率中枢下移的新形势下,我们认为,以保险资金为代表的中长期资金加快发展权益投资正当其时。