FMG、BHP铁矿石产量增量与资本开支情况 原图定位 据四大矿年报,Capex 是铁矿产量增量较好的领先性指标,领先期大概在 3-5 年。从最新的四大矿 Capex 看,目前铁矿产能长周期向下,预计到 22 年前通过大幅扩张产能、增加供给的可能性较小。