恒生电子ROP较高,表明研发转化成盈利有效(单位:万元,%) 原图定位 联网和渠道杠杆的公司(东方财富、同花顺、海康威视),恒生电子的 ROP 介于 30%-50%的年份多。这表明尽管其研发投入很多(2019-2020 年约 15 亿元),但是转化为规模和盈利的效率依然较高。