中国造船产能利用检测指数(CII) 原图定位 行业整体供给在短期内难有增量,供给极度缺乏弹性。我们认为近三年内船厂不具备大幅扩张的可能。中国方面,受《长江保护法》和土地、岸线资源的审批限制,基本不存在新增船坞的可能性,国家发改委自 2009 年开始未审批过新的船坞,增量主要来自于外高桥船厂的搬迁及扩建,以及部分已退出船坞的重组盘活(近期恒力重工注资重启 STX(大连),但人员培训、设备安装调试和量产均需要时间)。韩国方面,现代重工于 2023H1 重启群山船坞(但增量有限),但更大的问题是从业人员凋零和较大的熟练工缺口。整体来看,目前新增供给非常有限,供给端极度缺乏弹性,根据 Clarksons 预测,未来 5 年行业整体的船坞利用率将从目前 80%不到的水平逐步提升至 95%左右。