2016-2022AWS营业利润及同比(单位:M$、%) 原图定位 2022 年市场 IT Budget 由于经济下行压力有所收缩,AWS 营收增速有下降趋势,22Q1-23Q1 AWS 营收分别同比增长 37%、33%、27%、20%、16%;我们认为短期云计算增速放缓趋势或将难以出现明显好转;AWS Capex22 年同比增长 26%,彭博预期 23 年 24 年分别同比增长 2.5%、7.0%;我们认为经济下行背景下,云计算行业短期或将难以出现明 显增速提升,但是长期在 AI 等因素催化下, AWS 有望持续稳定增长。