国内非冶金级氧化铝产量保持4%左右增速 原图定位 预计 2024-2025 年中国氧化铝的需求增速为 2.7%/1.3%。氧化铝可分为冶金级和非冶金级,冶金级氧化铝作为铝电解生产的原料,占氧化铝需求的 95%左右,非冶金级氧化铝主要用于陶瓷制品、电子元件、塑料填充剂、橡胶填充剂等领域,约占 5%。电解铝方面,2024 年 1 月国内电解铝运行产能约为 4216 万吨,开工达 93.5%,处于近年来较高水平。目前扰动电解铝开工的因素尚不明显,预计 2024-2025 年中国的电解铝产量为 4270 万吨/4320 万吨,增速为 2.7%/1.2%。以每吨电解铝消耗 1.92吨氧化铝计算,预计 2024-2025 年中国冶金级氧化铝的需求量为 8198 万吨/8294 万吨。2023 年中国非冶金级氧化铝的产量为 411 万吨,同比增3.2%,预计未来两年保持 4%的小幅增长。综合两方面需求,预计2024-2025 年中国氧化铝的需求量为 8262 万吨/8739 万吨,增速为2.7%/1.3%。