2019年1-9月线路和接触网使用费占路网服务收入89.2% 原图定位 成本端相对固定,本线客座率、跨线车流量提升转化为收益,预计 2019 年公司整体毛利率或提升 4pcts。除固定资产折旧等支出外,其他成本多受本线车开行数量的影响,考虑2016~2018年本线车开行数量维持4万列次左右,预计旅客运输成本在-1%~1%波动。受益本线客座率提升、跨线车流量增加,成本端相对固定,2019 年 1-9 月公司整体、旅客运输和提供路网服务毛利率较 2016 年提升 10.3%、13.6%和 3.5%,同期提供路网服务毛利率较旅客运输高 20.5pcts 至 62.1%。考虑跨线列车车次仍有望维持 10%左右增速,成本端相对固定,预计 2019 年公司整体毛利率或提升 4 pcts 左右。