全球肝素原材料价格及预测(美元/mega) 原图定位 肝素在新兴市场处于成长期,未来空间潜力大。根据 Frost & Sullivan 统计,2019 年全球肝素 API 市场规模为 12.63 亿美元,2014-2019 年的年复合增长率为 13.0%,预计2020-2025 年肝素 API 市场仍保持较高增速,年复合增长率将达到 17.5%。肝素制剂需求提升主要因为:1)全球人口老龄化问题突出,静脉血栓栓塞症(VTE)等相关疾病发病率逐年增高,2020 年新冠爆发又使得肝素需求激增,FDA 现已将肝素钠注射液列为紧急短缺药品。2)目前新兴市场的肝素渗透率较低,潜力大。根据 Frost & Sullivan 数据,2019 年欧盟人均依诺肝素使用量为 0.95 支,而中国人均 0.04 支,总使用量也仅为0.52 亿支,目前医生和患者对低分子肝素制剂的认识度不断提升,以中国为代表的新兴市场有望进一步打开。