2013年以来,在产品生产周期较为稳定,苏泊尔、飞科、美的、莱克、科沃斯优于行业平均水平 原图定位 从在产品生产周期看,行业平均在 3 天左右,下降主要发生在 2004-2011 年,在后期电商时代下降幅度较小。这是因为 2004-2011 年企业信息化带来的整体效率提升,对各类库存均有改善,而大多数企业的库存主要在原材料阶段,电商发展对在产品库存影响较小。值得注意的是,新宝股份的在产品生产周期显著高于其他企业,而同样作为承接大量代工业务的企业,新宝的原材料备货周期较低,我们预计其主要原因在于,新宝的“推拉边界点”在半成品环节而非原材料环节,这与新宝“模块化生产”模式相符,也可以较好地解释 2019 年新宝旗下摩飞等品牌爆款新品能实现快速响应/迭代的现象。