图表4.飞荣达营收情况(2017-2023) 原图定位 归母净利润扭“亏”为盈,回升趋势可持续。公司的归母净利润在 2019 年之前得益于高毛利率以及高营收增长,呈现了较高的增长。2020 年起连续两年出现大幅下降,2021 年达到新低谷,主要原因是:1)上游市场部分原材料价格上涨使得公司材料采购成本增加致使公司毛利率下滑;2)受中美贸易冲突及芯片供应紧缺等影响,公司核心客户订单量减少,影响公司产能利用率,进而影响业务收入与盈利水平;3)新园区新项目建设与投产以及人员储备需求增加,产生较高固定费用与人力成本支出,规模效应的显现需要时间。随着公司在新能源等领域的产能逐步释放并转化为收入,带动公司经营业绩回暖,2022 年实现归母净利润 0.96 亿元,同比增加 220%,利润端恢复增长态势。公司 2023年前三季度实现归母净利润 0.49 亿元,同比大幅增加,回升趋势有望继续保持。