我国武器装备支出具有前低后高的特征 原图定位 性增长叠加武器装备支出前低后高特征,我们看好未来一至两年公司高增长的持续性。分析我国国防部已披露国防支出明细,‚十二五‛后两年装备费占比增幅明显快于前三年各年(14、15 年装备费占比分别达 39.1%、40.2%,高于 13 年 2.5pct、3.6pct)。同时,2017 年装备费支出增速首次小于国防费支出增速。以网电一体化、智能化发展等驱动的新一轮创造性需求,叠加高装备费支出背景下替代性与消费性需求的共振,航天发展有望保持较高增速的增长。