2023Q1后管理费用率触顶回落 原图定位 2023 年公司毛利率和净利率均有降低,2023 年公司归母净利率有所承压。2022 年公司销售净利率 10.48%,2023Q1 净利率下行至 2.62%,23Q3 修复至 3.40%。2022-23 年公司人才引入、研发投入、债务利息等支出持续增加,随着人才团队组建完善、产能爬坡阶段完成、产量逐步提升,我们预计 2024 年公司业绩有望迎来拐点。