北斗及军工通信行业归母净利润 原图定位 23Q3 研发费用率同比增长 0.9 百分点。其中,晨曦航空、铖昌科技、上海瀚讯研发费用率同比显著增长,主要由于军工板块低迷导致公司收入阶段性承压。从绝对值来看,北斗星通、华力创通、海兰信、霍莱沃、上海瀚讯、航天宏图、华测导航、铖昌科技、盛路通信、海格通信研发投入均有增长。中长期看,随着军工信息化需求持续提升,研发投入步入成果变现期,我们判断未来该子行业研发费用率逐步趋稳并下降。