图85.中国铝业和美国铝业市净率对比 原图定位 √估值水平方面,PE 方面,中国铝业 2020-2022 PE 为 83.39/20.41/18.30,同期美国铝业为-25.22/25.57/-65.42。PB 方面,中国铝业 2020-2022 对应 PB 为 1.09/1.77/1.51,美国铝业同期为 1.29/2.35/1.59。对标美铝,中国铝业在产量,资源量,盈利能力等方面均优于美国铝业,另外 2022 年 PB 也低于美国铝业,未来估值有望得到提升。