表24惠达与同类可比上市公司资产负债率对比(%,截至19年三季度) 原图定位 财务数据反映公司经营稳健,为长远发展奠定坚实基础。我们认为,消费建材公司走 B 端放量路线大多拖累现金流,因此低资产负债率和充裕的现金流是考虑该类公司业绩持续增长的重要参考因素。公司 2019 年三季度披露的资产负债率为 27.6%,在同类上市公司中仅高于伟星新材。而且,公司 19 年 12 月成功出售达丰焦化,获得 4 亿现金人民币,现金更加充沛,财务风险进一步降低。