复盘2012年以来电子细分子行业TAM，其中智能手机、安防、PCB、封测等行业长期增长较为明显 原图定位

近 10 年主要成长起来的行业是主要包括消费电子、安防、PCB 和半导体封测等，FPGA 和薄膜电容器近年来受益于行业高景气而快速成长。我们对 2012-2022 年电子行业细分赛道进行 TAM (Total Addressable Market，潜在市场空间)分析，可以看到智能手机 10 年年复合增速(CAGR)为 13.48%，安防行业、PCB 和封测行业 CAGR 分别为 12.29%、6.47%和 11.17%，这些细分较大的子行业过去十年迎来了较快的发展，行业龙头度过快速发展期。此外，FPGA、薄膜电容器分别受益于军工和新能源行业的高景气，在近年来快速成长，相关龙头直接受益。