2024年2月,5年期LPR下降25BP 原图定位 居民住房消费方面,中长期视角来看居民杠杆率提升空间有限(如图 19 所示),认为住房销售相对平淡的局面或仍持续,我们关注重心在于其能够保持稳定性。2023 年 12 月以来核心城市地产政策进一步放松,2024 年 2 月 5 年期 LPR 下降幅度较大(如图 20 所示)有利于住房销售企稳。居民非住房消费方面,商务部今年将推动汽车、家电、家装厨卫等消费品以旧换新,推动服务消费,有利于持续释放消费潜力。以上政策有利于促进居民定期存款向企业活期存款账户的良性循环,进而缓解存款定期化压力。