公司毛利率水平高于同行,精益管理控制费用 原图定位 2018 至今,嘉益股份销售费用率较可比公司低 1-4pct,主要系公司自有品牌业务占比较低,销售人员较少,差旅费及广告宣传费等金额相对较小。管理费用率低于同行,主要系公司以 ODM/OEM 外销业务为主,业务模式简单、业务相对集中,且自有品牌业务规模较小,管理人员相对较少,2020-2022 年公司管理费用率持续下行,反映公司规模效应逐渐显现,费用控制能力持续提升;2023Q1 公司管理费用率提升主要因股权激励费用摊销影响。研发费用率略高于同行,主要系公司快速相应客户需求,针对产品的创新与升级持续投入研发力量。公司财务费用主要受汇兑损益和利息费用的影响,2021 年公司募资上市,获得充足扩张资金,财务费用率呈现下降趋势,2021 年仅 0.5%,2022 年受美元升值影响降至-2.1%,较行业平均低 1.2pct。