主要口蹄疫疫苗公司2020年1-2月批签发情况 原图定位 短期来看,猪疫苗行业迎业绩修复期。我们认为 2020 年疫苗行业将迎来量、价和渗透率的提升,主要体现在:1)疫苗销量有望随下游产能恢复而改善,且销量改善有望领先于肥猪出栏。以 1-2 月批签发数据来看,尽管今年春招有所滞后,天康 1-2 月口蹄疫苗批签发同比已有增长,但代表性企业 2020 年批签发数同比降幅已有明显缩窄,预计 Q2 或可观测到同比的改善。