公司自2020年开启土地购臵 原图定位 公司原有分拨中心资源充沛,京东收购后土地开支预计较为稳定。我们考察公司分拨中心情况,公司于上市前分拨中心资源已较为充足,2017 年至今,分拨中心个数未有明显扩张,公司重在原有分拨中心进行自动化设备投入及升级优化,现有分拨中心总面积进行提升,而非购臵土地新建;为应对可能的租金上涨以及提前在新的产业园内布局,公司于 2020 年开启土地购臵,2020年-2022H1土地使用权当期增加额分别为0.98亿元/2.88亿元/1.27亿元;京东收购后,公司可与京东物流的物流网络资源强强联合,后续土地开支预计较为稳定。