国内市场品牌集中度较海外仍存较大成长空间 原图定位 消费升级趋势下,烘焙食品品牌集中化趋势显著。随着经济的快速发展和消费水平的不断提升,人们的消费需求呈现出层次化和多样化的特点,从过去的吃饱,到现在的吃得安全、吃出健康、吃出品位等。目前国内烘焙行业发展处于“量价齐升”的稳健增长期,由于烘焙食品制作门槛较低,下沉市场中仍以无品牌的私人小店为主。近年来,在消费升级的趋势下,品牌化的烘焙厂商获得快速发展,规模以上企业收入不断攀升,行业集中度快速提升。据 Euromonitor 数据统计,我国烘焙行业的 CR5 从 2010年的 8.13%快速提升至了 2018 年的 11.1%。其中由于长保烘焙品牌好丽友在 2017 年出现了显著的下滑导致 CR5 在 2017 年出现了小幅下滑,但不改长期品牌化集中的趋势。对标海外市场来看,与我国饮食结构相近且烘焙同样以零食属性为主的日本CR5 已达 42.8%,即使是以烘焙为主食的美国、墨西哥、德国和英国,其烘焙行业CR5 也分别高达 16.7%、20.6%、27%、34.1%。在消费升级背景下,未来我国烘焙行业品牌化集中趋势明确,行业集中度还有很大的提升空间。