黑钨精矿价格走势（万元/吨）资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 原图定位

应用中，70%左右都是作为工具，而非作为产品，产品的需求可能因下游行业发生变动而 200,000 3,500 产生剧烈的波动，但工具本身下游应用非常广泛，受某一特定行业的影响较小，因此钨价 的稳定性在小金属中较强，2017年来黑钨精矿价格的低位为2019年7月的7.5万元/吨，目 前价格为11.6万元/吨。