铜产业链上利润流动方向取决于上游和中下游议价权相对强弱 原图定位

铜产业链上利润流动方向取决于上游和中下游议价权相对强弱。简单逻辑推演可得：当上游议价权相对较强时，产业链上利润从中下游往上游流动；当中下游议价权相对较强时，产业链上利润从上游往中下游流动。举例来说，2020年 4月份至今铜商品价格的上涨主要原因是最上游铜精矿供给减少，此时上游议价权较强，因故产业链上利润由中下游往上游流动，利好上游铜矿开采企业。同时结合上文分析，当前我们判断未来铜商品价格或继续上涨，主要原因是全球经济复苏背景下铜需求转暖，彼时中下游议价权相对更强，由此推演产业链上利润将由上游向中下游流动。