华图教育毛利率结构 原图定位 毛利率回升,净利率呈增长趋势,面授培训业务盈利能力更强。2015-2016年公司毛利率水平较高,保持在 60%左右。在 2017 年的下跌之后,2018H1 毛利率回升至 57.89%。2015-2018H1净利率呈稳定增长趋势。线上培训的客单价远低于面授培训,这使面授培训业务的毛利率一直高于线上培训业务。此外,由于 2018年教培市场涌入新兴机构,行业竞争日益激烈,华图教育将线上培训业务客单价减半,2018H1线上培训业务毛利率低至 39.85%。