中国输液产品各省集采情况 原图定位 亦有望维持稳健,考虑:a)大输液集采已覆盖大部分核心品种(从 2017 年至今,大输液集采已进行数十轮,地理层面涉及国内 31 个省/市/自治区,产品层面涉及 20 余种大输液品种);b)各国产头部厂家产品结构仍以基础输液为主,叠加外部环境因素影响,基础输液需求提升影响头部厂商大输液板块毛利率爬坡。我们看好外部环境因素消散过后,具备高附加值的营养/治疗性输液占比或有望持续提升,从而驱动大输液板块收入结构优化,其中:a)治疗型输液提升占比的逻辑为积极进行一致性评价,通过集采导入各省市场;b)PVC 直立袋等包材,通过部分的替代塑瓶玻瓶实现占比提升。