万代南梦宫营收构成 原图定位 取经日本游戏巨头,寻游艺机销售业务的扩张之路。我国游艺设备销售市场呈现出增速放缓、格局分散的特点,游艺设备销售商亟待新的业绩增长点。日本游戏巨头万代南梦宫营收构成显示,2020 年其游戏设备销售和游戏场所运营营收占比总营收仅为 9%,预计 2021年为 11%;SEGA 显示出类似的营收结构,其游戏设备销售和游戏场所运营包含在娱乐内容业务内,2020 年该两项营收分别为 510 和 419 亿日元,占比总营收 18%和 15%。日本游戏巨头的游艺设备销售收入占比总收入均低于 20%,而公司游艺设备收入占营收比虽呈下降趋势,21H1 仍超 40%,为第一大营收来源,营收结构多样化仍具提升空间,未来 IP 衍生品(玩具、手办等)、游乐场运营等均有望打开公司增长天花板。