2018-2022主要肝素企业肝素原料库存量(亿单位) 原图定位 公 司 肝素 原 料库 存准 备 充足, 抵 御风 险 能力 突出 。 相比于其他肝 素原料 企业, 健友 股份的库 存量明显更为充足 ,2022 年,海普瑞的肝素原料库 存量为 2.9 万亿单位,而 健友股份库存 量为 4.66 万亿单位,存货价值接近 56 亿元,远超同类其他企业 。公司战略 性超前囤积库存 ,能够有效抵 御上下游供需波动带 来的 生产 以及 成本 压 力,具 有更 强的 抗风 险能 力 和平滑 周期 能力 ,在 肝素 原 料紧缺 环境 下有利于保证 客户 方供 应, 在价 格 较低时 也能 极大 降低 采购 成 本。受 原材 料价 格高 企及 全 球疫情 反复 等因素的影响 ,近 年来 各企 业的 肝 素原料 业务 面临 较大 压力 , 毛利率 均有 不同 程度 下滑 , 但由于 充足 的原材料储备及其他原因 ,公司肝素 原料药板块毛利率 始终维持 在行业较高水平 ,2022 年达到 40.53%,常山药业、海普瑞、东 诚药业和 千红制药毛利率分 别为 27.74%、23.90%、24.08%和 14.19%。