2022年中国台湾地区洁净室企业的平均PE为13.77倍 原图定位 大陆洁净室市场景气度高于中国台湾,应享受更高估值。通过复盘圣晖(5536.TW)和亚翔工程(6139.TW)这两家中国台湾地区的洁净室可比公司的估值变化,我们发现当洁净室企业 PE 估值水平和营收增速相关性较高,业绩高增时平均估值水平约为 20 倍 PE,而业绩触底时平均估值水平约为 10 倍 PE。我们预计 2023-2024 年大陆高端洁净室需求增速超过 60%,仍高于台湾地区的历史高值(约 40%-50%),我们认为大陆高端洁净室市场景气度更高,应给予更高的估值水平,参考台湾地区请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 21 可比公司业绩高增时期的 20 倍 PE 估值水平,我们认为应该给予大陆头部洁净室企业 25-30 倍的估值中枢。