兴业银行于中国财险的浮盈/浮亏贡献 原图定位 若将中国财险的定增与增持进行除权除息与前复权计算,可测算出中国财险对于兴业银行的持有成本为 5.15 元/股。基于此,我们测算可得,2016-2021 年间,每年兴业银行股价波动给公司带来的浮盈/浮亏分别为 3.31、14.06、-17.33、63.31、18.24 和 2.05 亿元,对于已实现及未实现投资净收益的贡献分别为 35.9%、123.7%、141.4%、863.7%、120.0%和 5.6%。截至 2021 年 12 月 31 日,兴业银行收盘价(前复权)为 19.04 亿元,公司持有市值则为 234 亿元。假设公司在持有兴业银行期间未进行买卖,相对于其 63.29亿元的持有成本,公司累计浮盈比例高达 269.4%。2022 年一季度,受资本市场波动影响,公司价差收入同比有所下降。1Q22 兴业银行股价上涨 8.56%,公司持股 12.29 亿股,对应浮盈约 20 亿元。相较于寿险公司而言,公司受外部市场波动影响相对较小。