2022年安纳达ROE为23.16% 原图定位 2022年钛白粉行业中,安纳达业绩表现亮眼,其余公司利润均同比不同幅度下滑。我们选取钛白粉行业 6家公司进行统计分析。营收与利润方面,2022年龙佰集团、中核钛白、金浦钛业、惠云钛业、安纳达、鲁北化工营收分别同比+17.25%、+1.99%、-4.20%、-2.59%、+32.60%、+8.11%,归母净利润分别同比-26.88%、-47.14%、-235.96%、-92.81%、+44.76%、-117.91%。毛利率与 ROE 方面,2022 年 6 家公司毛利率分别为 30.19%、20.44%、6.32%、8.39%、21.33%、11.63%,分别同比-11.74pcts、-15.64pcts、-14.16pcts、-15.30pcts、+4.60pcts、-9.97pcts;ROE分别为 16.42%、9.27%、-8.23%、1.06%、23.16%、-3.06%,分别同比-8.30pcts、-8.21pcts、-13.82pcts、-14.03pcts、+3.00pcts、-19.36pcts。受地产行业景气度低迷影响,2022年下半年开始钛白粉下游需求持续疲软,盈利水平也有所下滑,相关企业业绩相对承压。展望未来,伴随扶持政策的稳步推进,房地产市场有望迎来平稳健康发展,钛白粉需求也或将逐步企稳。受益标的:龙佰集团、中核钛白、安宁股份等。