各类病毒潜伏期、致死率和传染率 原图定位 在 2019 年年底时,大多机构对 2020 年的经济展望是较为积极的,这主 要是基于全球制造业周期指标回暖(特别是欧洲)、美国较低的失业率和持续上涨的工资等。然而正如我们在《如何将“黑天鹅”洗白》的报告中指出,由于新冠病毒超强的传染能力和较长的潜伏期,新冠疫情已经逐渐演化成全球性的疫情。从疫情基本面上,中国好于美国及其他发达国家。目前中国的疫情已经基本得到控制,海外疫情开始爆发,海外的新冠确认病例的新增人数已经远超中国。而资本市场已经逐渐开始 price in 这次“黑天鹅”,是美 10 年期国债收益率已经跌至 0.5%;标普 500、欧洲以及日韩的股指均出现了大幅度下跌;原油单日跌幅接近 30%。但目前疫情还在继续的发酵,对经济的影响存在着很大的不确定性,而不确定性又很大程度上取决于各国央行的财政及货币政策。从政策空间上,中国的政策空间也远大于美国及其他发达国家。目前美国、欧洲 MP1、MP2 的空间均不大,相对而言中国货币政策的调节空间更大。因此,综合而言,中短期来看,全球的经济都会受到此次疫情的影响,但中国受到的影响程度要小于美国及其他发达国家。