煤化工行业政策端持续推进增量管控和格局优化 原图定位

碳排放有望进一步优化行业格局，落后产能淘汰有望长周期提升产品的盈利中枢。相较于此前的煤指标管控，主要集中于行业新增产的限制，而碳排放的考核将进一步延伸至存量市场的产能优化，行业内小规模、不规范的生产企业需要进一步进行改造和优化，不达标的产能逐步退出，有望进一步实现煤化工行业的格局改善，减弱部分行业的供给过剩压力。 年中政策定调，政策加持下，煤化工行业的政策方向延续。7 月国家发布《国家发展改革委等部门关于推动现代煤化工产业健康发展的通知》，着重强调从严从紧控制现代煤化工产能规模和新增煤炭消费量，明确了每个示范区“十三五”期间 2000 万吨新增煤炭转化总量不再延续；同时推动存量现代煤化工项目加快实施先进技术装备改造升级，拟建、在建项目应全面达到能效标杆水平，能效水平达到先进值以上，能效低于基准水平的已建项目须在 2025 年底前完成改造升级，达到行业基准水平以上，届时能效仍在基准水平以下的项目予以淘汰退出。供给端的限制将有望为行业发展提供较好的外部环境。