盐津铺子2020年起总资产周转率(次数)在同行中处于 原图定位 二是品类布局经过考量,原料易得能有效提升库存周转,从而提升生产效率。前文我们论证过,植物蛋白制品一般具有高毛利和低生产成本的特征。而在生产端,品类的合理选择对规模效应的发挥也具备优势。从 2019年开始,盐津的存货周转率从 3.3 上升至 2022 年的 5.3,在同行中仅次于甘源。拆分存货构成可知,休闲零食品类中原料是决定存货周转效率的关键要素。从原料占存货比重的角度,盐津除了在 2021年受魔芋原料采购时点变化影响而出现扰动以外,其余年份该指标可以控制在 40%以内,整体低于同行。结合全行业数据可以看到,原料国产化比例高的品类,库存管理难度会相对偏低。而如劲仔的鳀鱼干和洽洽的坚果,由于存在向国外采购的需求,其原料占库存的比例会超过 80%。再如甘源的青豌豆、蚕豆,我国 2021年的产量分别达到 830/174万吨,常年保持全球第一的水平,因此其原料占存货的比例可以控制在 50%以下。总结盐津的品类布局策略,我们发现无论是鹌鹑蛋还是近期开始布局的马铃薯(中国马铃薯 2021年产量达到 7270万吨,全球第一)全粉智能化生产,均遵循了类似的原则。