美国三大股指行情 原图定位 公司佣金收入底层驱动逻辑为股票市场情绪,将直接受益于港美股 beta 共振。历史上看,公司佣金收入、佣金交易总金额和日均产生佣金的交易数量(DARTs)均与港美股市场行情直接相关。目前,市场活跃度仍处于较低水平,23Q4 公司DARTs 达到 37 万笔,yoy-22%,qoq-11%,环比下降主要系美国科技股涨幅较好导致换手率下降,叠加港股市场情绪低迷所致。从换手率(采取总交易量/平均客户资产来测算)来看,当前换手率仍处于较低的位置,23Q4 换手率为 2.0X,历史季度最高达到 6.4X。