三全食品ROE(单位:%) 原图定位 零售市场净利率稳步提升带动整体盈利能力修复。在三全“利润导向”方针的指引下,推新品、收缩亏损渠道、费用精细化投放。2018-2022 年,公司归母净利率从1.84%提升至 10.77%,实现快速提升;带动 ROE 从 2018 年的 6.6%提升至 2022 年的20.6% 。从渠道端看,2018-2022 年零售市场净利率从 0.64%到 10.41%,新品和直营渠道收缩改革的效果显著;餐饮市场净利率稳定在 5%-8%之间,相对稳定。