国内典型K12培训机构成本拆分,人工占比最高 原图定位 如下图所示,从一个传统典型的 K12 培训机构的收入成本分解模型来看,人工成本占比最高,其次租金(且随着 2018 年监管趋严后,租金成本占比也有所提升),再次为销售和其他管理费用等。不过,从好未来 2016-2018 财年的财报来看,其教师薪酬占比在 23-24%,既有品牌溢价和规模效应等因素,同时也与其完善教学课程体系支撑等相关,从而能较好地确保自身的盈利能力。