零食很忙vs赵一鸣vs万辰集团量贩零食业务净利润及净利率 原图定位

同业对比：公司尚处扩张期，收入增速高企，盈利仍有提升空间。万辰集团自 2022 年进军量贩零食业务以来持续跑马圈地，2023 年上半年营收尚处三家公司中的最低位，仅半年时间，2023Q4 公司单季度营业收入便已超过 2022 年零食很忙全年营收，达 43.2 亿元，环比增长 74%。万辰集团收入增速高企。盈利方面，公司以规模扩张为主，短期利润受到一 定压制。参 考零食很忙、赵一鸣 2023H1 3.2%、2.7%的 净利率水平，结合万辰集团量贩零食业务剔除股权激励费用后的净利润于 23Q3 转正、于 23Q4 提升趋势，我们预计公司未来伴随门店数提升、规模效应强化，盈利仍有改善空间。