2019年以来部分银保监局在升级辖区内“双录”要求 原图定位 业务“挤水分”,品质改善可期。保单继续率受队伍拖累和疫情对客户支付能力综合影响下滑明显。2021 年上半年平安、国寿、太保、新华和人保 25 个月保单继续率分别为82.0%、81.6%、80.9%、85.8%和 82.0%,同比分别-3.1、-1.7、-5.8、1.2 和-8.5 个 pct.;而 13 个月保单继续率分别为 87.6%、81.2%、81.7%、88.8%和 88.7%,同比分别-0.5、-8.4、-5.2、-2.2 和-2.6 个 pct.。我们认为 13 个月保单继续率下滑主要和疫情期间线上增员力度加大,新增人力自保件/互保件/缘故单保单质量相对较低所致。我们预计随着全国版双录的推广,行业保单继续率持续下行的压力有望得到缓解。