Adobe三大费用率以及营业利润率变化(1996-2023) 原图定位 Adobe 的成功转云对营业利润率有显著提升作用。由于订阅模式下,公司可以持续响应客户需求且在后台仅需维持最新版本产品,获客成本与管理成本效率持续提升,从而进一步带来营业利润率的提升。根据 Adobe 公司公告数据,2013 年公司营业费用占营业收入比例为 75%(为 1996 年以来公司营业费用/营业收入的最高点),2023 年公司营业费用占营业收入比例为 54%,相较于 2013 年下降约 22pct,其中销售费用率下降 14pct,管理费用率下降5.5pct,研发费用率下降 2.5pct,同时体现出公司转云后将更多的资源投向了产品功能的研发。