2020年中国煤电铝产量占电解铝产量比重达88%,高于全球平均水平 原图定位 供给侧:中国火电铝为全球重要供给来源,供给结构面临转型 电解铝是全球主要铝供给来源,中国火电铝贡献绝大部分产量。根据国际铝业协会(IAI)数据,尽管海外再生铝产业发展较好,但全球电解铝产量占铝材总产量比重近 20 年稳定在 77%左右,电解铝仍是主要供给来源。其中,1990 年以来,中国电解铝产能快速扩张,2020年电解铝产量达到 3733.7 万吨,占全球电解铝产量 57%,期间复合增速达到 21%。而在能源结构方面,以煤为原料的火力发电占比达到 88%,水电、核电及其他可再生能源占比仅 12%。