20世纪80-90年代日本东京都结婚率下降(%) 原图定位 10%以下,90 年代后进入个位数负增长区间。这一时期,国际经济环境动荡,1978年第二次石油危机爆发,1985年“广场协议”签订并使得日元迅速升值。日本政府采取宽松货币政策应对,大量资金涌入房地产市场,推动日本房价迅速上涨,日本居民居住成本上升。1991年是房地产泡沫的顶峰,1980 年以来结婚率连年下降导致家庭对家具产品的需求承压,进而对家具销售额产生了负面影响。随着日本家居行业发展速度逐渐放缓,市场竞争逐渐激烈,大企业的规模优势和品牌优势开始显现,日本家居行业进入整合状态,企业数量和从业人数逐渐减少。从 1991 年至 2016 年,日本家具零售 CAGR约为-3.76%,居民可支配收入增速的大幅放缓,1980-1999年日本人均可支配收入同比增长均在-2%~8%之间。