图表100东南亚主要电子烟消费国年消费量（百万美元） 原图定位

东南亚电子烟市场快速发展，需关注监管风险。2022 年，马来西亚/印度尼西亚/菲律宾电子烟消费量分别为 272.4 百万美元/262.2 百万美元/69.1 百万美元，同比增速-2.3%/29.3%/1.2%，16-22 年复合增长率分别为 4.3%/18.6%/13.7%，其中印度尼西亚市场潜力旺盛。2023年 1-10月，中国对印度尼西亚/马来西亚/菲律宾电子烟出口分别为 52.21百万美元/43.77百万美元/21.57百万美元，同比增速-11.17%/75.20%/-4.56%，东南亚地区仍有广阔的市场空间。值得注意的是，目前柬埔寨、老挝、缅甸、泰国、文莱、新加坡均禁止电子烟进口，菲律宾开始对电子烟限制最低销售年龄和口味，越南也提出要防止在社区使用电子烟，需要关注电子烟政策监管风险。