昊华科技盈利预测（单位：百万元、%） 原图定位

（五）期间费用率假设：伴随公司经营规模提升，我们预计公司销售和管理费用规模整体增长，但费用率方面有所下降，假设 23-25 年销售费用率分别为 1.70%/1.68%/1.65%、管理费用率分别为 6.10%/6.05%/6.00%；考虑公司新技术和新产品持续拓展，研发费用率方面假设 23-25 年维持 7.10%水平。