目前国际货运航班中客改货占比接近50% 原图定位 一般客改货的成熟改装周期在 75 天至 100 天左右,目前市场中的客改货都是临时性的,后续等到民航客运市场运力和需求恢复,这部分客改货的运力又会重新回到客运市场。同时疫情下,波音及空客生产受阻或者停滞,部分航司取消飞机订单,全球运力增加将明显放缓,而未来疫情消退后,客运需求快速反弹至正常水平,届时或将出现客运供给紧张的局面。客机运力紧张下,波音等飞机制造商将优先满足客机订单交付,货机订单交付推迟,同时客机退役放缓,退役客机改装的货机数量也会出现缩小,所以我们判断后续货机运力供给也将跟不上运输需求回补并增长的速度,预计国际航空货运今、明两年或将维持供需紧平衡的状态,国际航空货运价格将保持较高水平震荡。