中国城镇居民人均可支配收入逐年增长 原图定位 珠宝行业整体增长放缓进入成熟期,居民消费提升有望拉动需求增长。2003-2013 年是我国黄金珠宝行业快速发展的“黄金”十年,珠宝市场规模 CAGR 高达 14%。2013 年金价大幅回落影响带来抢金潮,当年黄金首饰消费量增长 43%,后随着结婚对数回落及抢金潮透支消费影响,珠宝首饰进入调整期。2020 年受疫情冲击,线下门店受到较大影响出现短暂下滑,珠宝行业整体增长放缓进入成熟期。从居民消费水平来看,参考成熟市场美国的发展轨迹随着人均可支配收入的提升,珠宝零售额支出亦随之同向变动。随着国内居民人均可支配收入的持续提升,有望拉动珠宝消费需求增长。