一品红主营业务收入增速对主力产品销售增速的敏感性分析 原图定位 为检验主力产品销售额增速对公司总收入增速的敏感性,并综合考虑悲观、中性和乐观的情境下公司营收增速的稳健性和持续性,我们又补充了营收增速敏感性测试。测试结果表明,在较悲观的情况下,即主力产品盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片和注射用乙酰谷酰胺销售额增速在 10%和 20%的情景下,公司营收增速约在 8-10%之间;在较乐观的情况下,即主力产品盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片和注射用乙酰谷酰胺销售额增速在40%和 50%的情景下,公司营收增速约在 20-25%之间。我们认为,2020 年初新冠疫情一定程度上影响了需求端的销售节奏,在疫情得到有效控制和全社会复工复产后,我们仍看好 2020 年公司主力产品盐酸克林霉素棕榈酸脂分散片、芩香清解口服液、注射用盐酸溴己新等在广东省外的销售拓展,及产品结构挑战带来的利润向上弹性,发生悲观情景的可能性相对较低。