2004-2018年纽交所会员公司营业收入CR25与总资本CR25 原图定位 并购潮带动投行业不断走向成熟,集中度保持高位。据 SIMFA,2004 年起纽交所会员公司收入 CR25 持续提高,2007 年达 87%,2008 年次贷危机后,大型投行交易与投资业务收入受到一定冲击,CR25 有所下滑。此后,CR25 常年稳定在 85%左右,最高峰达 89%。相较之下,2004 年起纽交所会员公司总资本 CR25 表现出更加明显的提升趋势,由 84%提升至 2019 年的 94%。此外,在并购潮之下美国证券类公司数量也逐年减少,由 2004 年的 5187 家下滑至 2018 年底的3607 家,年均减少 112 家,整合趋势明显。