2023年家用空调内销驱动的几种情形 原图定位 天气正常情况下,我们对 2024 年家用空调内销出货增速预期约为-5%左右,产业在线对 2024年家用空调内销量及销售额的增速预测分别为-4.7%及-3.7%。这些相对市场普遍预期都较为乐观,市场普遍的想法是,2023 年有之前积压的需求释放,有保交楼,还有渠道补库存,而 2024年这些因素的带动作用将会明显减弱,所以家用空调内销降幅会更大。定性来看,这一判断逻辑并没有太大问题,但结合数据后,指向性会显著减弱,我们倾向于认为积压需求对 2023全年增速贡献不大,保交楼或竣工的带动并没有在 2023年得到充分体现,渠道库存水平较去年同期确有回升,但仅向合理回归。