中国家用空调保有量变化 原图定位 基于我们的分解模型,空调需求主要可以分解为新房拉动、旧房普及、存量置换。按照过去 5 年的平均数据测算,新房拉动占比 30%左右,保有量略有提升,旧房普及需求占比 15%左右,核心在于存量置换需求,拉动占比在 55%左右。如果新房销售继续弱化,对于家用空调内销仍有不利影响。